Добро пожаловать на крупнейший портал бизнес-авиации
Меню
Реструктуризация модели владения и использования воздушного судна
Реструктуризация модели владения и использования воздушного судна
Реструктуризация модели владения и использования воздушного судна
Существует целый ряд причин, по которым российские владельцы воздушных судов могут быть заинтересованы в реструктуризации модели владения и использования своих бортов. Столкнувшись с существующими требованиями по раскрытию информации об иностранных корпорациях, контролируемых российским гражданами, некоторые такие собственники ищут юридический способ, который помог бы им сохранить конфиденциальным тот факт, что они являются бенефициарными собственниками такого юридического лица, расположенного за пределами России, владеющим воздушным судном. Другие не желают раскрывать тот факт, что они являются бенефициарами некоего траста, расположенного за пределами России, владеющего воздушным судном. Однако и те, и другие желают продолжать использовать борт, зарегистрированный за пределами России. Другие российские собственники ищут способ снижения затрат на владение (содержание) борта и доступ к более дешевым рынкам капитала в Европе и Соединенных Штатах. Другие собственники заинтересованы вернуть потраченный капитал, вложенный в самолет, который по сути является обесценивающимся активом. Поскольку стоимость многих воздушных судов продолжает падать, некоторые собственники стремятся переложить риск будущих финансовых потерь из-за продолжающегося обесценивания бизнес-джета на других. Кроме того, могут быть ситуации, когда у собственника имеется подходящий партнер, с которым они совместно могут владеть и использовать самолет, а также делить расходы на его владение и эксплуатацию. Другие же собственники могут владеть сразу несколькими бортами и желать продать их с целью приобретения одного нового воздушного судна и привлечения финансирования под него. Дерек Блум из Aviation Legal Group, P.A помог BizavNews подготовить обзор сделок и юридических структур с воздушными судами, которые могли бы заинтересовать лиц с вышеизложенными интерсеами и проблемами. Наиболее интересными возможностями из всех рассматриваемых вариантов обладает сделка по продаже воздушного судна с его последующей обратной арендой. Не взирая на некоторые сложности в отношениях России с США и Европой, для российских собственников самолетов, желающих провести реструктуризацию модели собственности своего воздушного судна или его рефинансирование, рынок США для них является самым активным. В США есть многочисленные предпринимательские фирмы, занимающиеся финансированием авиационного парка, которые имеют финансовые ресурсы, аппетит и толерантность к риску, чтобы приобрести воздушное судно, принадлежащее российскому гражданину. Реальность рынка ресурсных воздушных судов на сегодняшний момент такова, что в Европе аппетит на покупку воздушных судов, принадлежащих российским собственникам, на много меньше в силу того, что европейские потенциальные покупатели гораздо больше обеспокоены состоянием износа бортов, базирующихся в России. И напротив, в США существует гораздо больше покупателей самолетов, принадлежащих российским собственникам, по схожей (справедливой) цене. В США существуют брокеры, которые заинтерсованы в импорте воздушного судна на территоррию США с целью его дальнейшей перепродажи в США или за пределами США. В США также существуют многочисленные компании, предоставляющие финансирование авиационному парку, которые заинтересованы в предоставлении финансирования российским владельцам бизнес-джетов, которые уже являются собственниками или только собираются приобрести определенную модель воздушного судна.

Основные принципы сделки

Сделка по продаже с обратной арендой Предположим существует российский собственник самолета Global 5000 2008 года, стоимость которого $16,000,000, и что собственник больше не желает иметь прямое или косвенное владение этим бортом, но желает продожать иметь на него эксклюзивное право использования. Одним из решений данной задачи могла бы стать покупка одной из фирм США, занимающихся финансированием авиационного парка, данного воздушного судна с последующим заключением договора аренды с российским владельцем этого воздушного судна на следующих условиях: - Арендатор воздушного судна: юридическое лицо, которым владеет или управляет клиент (требуется частичное (ограниченное) раскрытие финансовой информации); - Воздушное судно: Bombardier Global 5000 2008 года; - Стоимость воздушного судна: $16,000,000; - Структура: оперативный лизинг с опционом выкупа в конце срока действия договора. Титул (право владения) остается у Арендодателя на протяжении всего срока действия договора аренды; - Срок действия: 36 месяцев; также возможен срок от 24 до 60 месяцев; - Страховой депозит (первый взнос): 30% от стоимости воздушного судна, который возвращается по завершению договора аренды при условии, что опцион на покупку не реализуется; - Прекращение соглашения: Арендатор может прекратить договор аренды по истечении одного года, выплатив штраф в размере месячной арендной платы; - Регистрация воздушного судна: любая юрисдикция приемлемая для Арендодателя; - Эксплуатация воздушного судна: воздушное судно должно эксплуатироваться независимой управляющей компанией, согласованной Арендодателем по своему единоличному усмотрению; - Техническое обслуживание: воздушное судно должно находиться на 100-ой программе по ТО двигателей; кроме того могут потребоваться прочие фонда на техобслуживание в зависимости от состояния воздушного судна; - Первый взнос от Арендатора: 30%, что составляет $4,800,000; - Месячная аренда без экипажа: $224,000; - Срок действия договора: 36 месяцев; - Опцион на покупку; - Цена на конец срока действия соглашения: $6,342,611; - Комиссия за закрытие сделки: $100,000; - Предполагаемая стоимость воздушного судна на конец срока действия договора: при предполагаемой ежегодной норме амортизации в 10% составит $11,838,000; - Страховой депозит (первый взнос): идет в зачет стоимости при реализации опциона на покупку, если применимо. Договор аренды на вышеизложенных условиях может рассматриваться не как оперативный лизинг, а как финансовый лизинг, поскольку цена опциона покупки является фиксированной. Таким образом, для того, чтобы компания, предоставляющая финансирование на воздушное судно, могла оставаться в качестве зарегистрированного владельца этого воздушного судна при регистрации на территории США, изложенные выше условия договора аренды, вероятно, придется видоизменить.


Продажа нескольких воздушных судов с целью приобретения одного

Предположим существует российский собственник двух воздушных судов, где стоимость каждого борта составляет $8,500,000 с кредитом и залоговым обеспечением в размере $4,000,000. Собственник также владеет третьим воздушным судном, на который возложено залоговое удержание в размере $2,000,000. Собственних желает приобрести новый самолет стоимостью $20,000,000, при этом погасить все существующие долговые обязательства, и получить кредит на приобретение нового борта при помощи компании особого назначения. Далее планируется, что воздушное судно сдается в аренду оператору, назначенному собственником, и оператор предоставляет собственнику право эксклюзивного чартерного использования воздушного судна. Производитель воздушного судна (OEM) будет заинтересован оказать содействие в совершении данной сделки, так как он заинтересован в размещении заказа на новый самолет до конца текущего года. Производитель может согласиться на встречную продажу двух существующих бортов с оценочной стоимостью $8.5 миллионов каждый. Однако в связи с ослаблением рынка использованных коммерческих воздушных судов в середине 2016 года и в качестве компенсации риска за перепродажу двух имеющихся бортов производитель пожелает получить для себя льготную цену на две эти встречные продажи, дабы заработать себе какую-то прибыль на их перепродаже. Таким образом, можем предположить, что производитель согласится выкупить каждый использованный борт по цене $7.0 миллионов. После завершения сделок по встречной продаже производитель перечислит $14 миллионов в счет приобретения нового бизнес-джета. Прежде чем два использованных самолета смогут участвовать в сделках встречной продажи, необходимо будет снять их с регистрации в тех странах, где они на данный момент зарегистрированы. Необходимо получить лицензию на экспорт полетопригодного воздушного судна в обоих странах, что влечет за собой инспекцию борта представителями местной гражданской авиации. Далее необходимо доставить самолеты до согласованного места назначения, предположим, в США. Далее эти ВС опять проходят инспекцию на предмет выявления каких-либо недочетов их полетопригодности с последующим устранением этих недочетов в соотвествии с требованиями производителя за счет продавца. Два кредитора, выдавшие кредиты под залог этих имеющихся воздушных судов, должны будут снять свои обременения на эти воздушные судна (обременения, зарегистрированы как в местных реестрах юрисдикций регистрации бортов, так и в Международном Реестре). Необходимо определить нового кредитора, который согласится выдать кредит в размере $16,000,000 под обеспечение новым воздушным судном стоимостью $20,000,000. Полученные кредитные средства будут использоваться следующим образом: 1. Выплата причитающейся суммы по первому борту ($4,000,000) 2.Выплата причитающейся суммы по второму борту ($4,000,000) 3.Выплата причитающейся суммы по третьему борту ($2,000,000) 4.Остаток от выданного кредита: $6,000,000 Итого: $16,000,000 Оплата нового борта будет осуществлена за счет: 1.Остаток от выданного кредита: $6,000,000 2.Средства от продажи первогого борта, поступившие на счет OEM $7,000,000 3.Средства от продажи второго борта, поступившие на счет OEM $7,000,000 Итого: $20,000,000


Необходимо синхронизировать и провести одновременно закрытие всех сделок в единой согласованно временной зоне, дабы никто из участников не чувствовал себя без обеспечения на время большее чем необходимо для подписания всех необходимых документов для совершения всех этих сделок. Данная сделка также включает в себя переговоры по заключению договора на приобретение нового воздушного судна, два соглашения на встречную продажу, кредитный договор, договор залога недвижимости и обеспечения, безотзывная доверенность на прекращение договора аренды, безотзывная авторизация на снятие с регистрации и запрос на экспорт, переуступка прав по договору аренды, соглашение о передаче управления на воздушное судно и условная переуступка прав кредитору, соглашение о трасте собственника и оперативное лизинговое соглашение на воздушное судно, юридические заключения, договор залога акций в нескольких юрисдикциях, корпоративные резолюции, назначение агентов, которые будут предоставлять юридические услуги, договоры на техническое обслуживание в части двигателей и вспомогательной (наземной) силовой установки, страхование, чек, подтверждающий переход права собственности, акт приемки-передачи, запрос информации и подача документов в Международный Реестр, таможенные документы на ввоз в США, корпоративные и личные гарантии. Как только сделки будут закрыты, собственник сможет распоряжаться новым воздушным судном по договору аренды или чартерному соглашению.

Установление совместного владения воздушным судном

Предположим есть два российских гражданина, которые находятся в дружеских отношениях, и каждый из которых владеет бортом. Предположим также, что оба эти самолета не используются достаточно часто, а собственники этих бортов желают сократить собственные расходы на владение и эксплуатацию своих бизнес-джетов. При этом оба собственника желают сохранить за собой право использования борта при необходимости. Решение данной задачи может заключаться в том, что один из собственников продает свой борт и приобретает 50%-ую долю собственности на самолет своего друга. Существует несколько способов организации совместного владения. Наиболее прямой подход, когда каждый собственник создает себе компанию особого назначения (SPC), которая приобретает 50% собственности одного из самолетов после продажи другого самолета. Альтернативный способ, когда созданная совместная компания особого назначения SPC владеет 100% воздушного судна («JV SPC»), а каждый собственник имеет свою компанию особого назначения, которой принадлежит 50% в совместной компании JV SPC. Разумеется, в случае, когда речь идет о трех или четырех совладельцах, для каждого участника может устанавливаться свой определенный процент владения воздушным судном. В случае, если воздушное судно будет зарегистрировано на территории США, одна или обе компании особого назначения SPC могут выступать в качестве учредителя траста и передать право собственности на воздушное судно попечителю собственника-бенефициара, подчиняющемуся отделу доверительных операций банка США. Владение воздушным судном посредством траста, а не физическим лицом, обеспечит легальность воздушного судна для регистрации в Федеральном Управлении Гражданской Авиации (FAA). Далее банк, выступающий в роли доверительного лица, заключит оперативный договор, который может быть лизинговым соглашением, согласно которому попечитель собственника-бенефициара передает поручителю/поручителям (учредителю/учредителям траста) право на владение, использование и эксплуатацию воздушного судна. Попечитель собственника-бенефициара далее может заключить оперативный договор с коммерческим оператором, что позволит обоим российским собственникам использовать воздушное судно. Существует также несколько сценариев, когда существует только один единый поручитель (учредитель траста), взаимодействующий с банком США, который в свою очередь выступает в качестве попечителя собственника-бенефициара, и существует совместное владение компанией особого назначения SPC, которая в свою очередь владеет поручителем (учредителем траста) через другие юридические лица, находящиеся на одну-две ступени выше над SPC в общей корпоративной структуре. При такой сделке второй партнер может приобрести право брать в наем судно по чартеру на определенное количество часов и таким образом выступать в качестве чартерного клиента, а не собственника. Как только на воздушное судно будет установлено совместное владение приемлемое для всех участников, можно приступать к решению ряда уже практических вопросов, связанных с распределением времени и затрат на эксплуатации борта. Собственники, например, могут прийти к соглашению, что в момент простоя самолета, когда ни один из владельцев им не пользуется, борт может сдаваться в чартерный найм оператором третьему лицу определенного профиля, что в свою очередь поможет покрыть их фиксированные затраты на владение воздушным судном.


Каждый собственник может получить неэксклюзивное право аренды на воздушное судно, и коммерческому оператору может быть предоставлено неэксклюзивное право аренды на воздушное судно, чтобы позволить последнему сдавать борт в чартерный найм. Управляющая компания воздушного судна будет также выставлять счета и комерческому оператору. Соглашение о передаче управления будет предусматривать положение о разделе всех затрат и издержек любого рода, связанных с администрированием, хранением, эксплуатацией и техническим обслуживанием воздушного судна, включая «прямые и переменные операционные расходы», «фиксированные операционные расходы», «непредвиденные расходы» и «комиссию за администрирование». Соглашение о передаче управления обычно предусматривает положение, согласно которому коммерческий оператор составляет и ведет расписание бизнес-джета. Обычно между собственниками как и частными операторами, существуют равные права на бронирование воздушного судна по типу «кто первый обратился, тот первый и обслуживается» при наличии дополнителных договоренностей о бронировании борта во время праздников. Право коммерческого оператора бронировать воздушное судно на перелет будет зависеть от прав частных операторов. Коммерческий опертор обязан предоставить экипаж для каждого полета частного оператора. Коммерческий опертор взимает с клиентов, берущих в чартерный найм воздушное судно, минимальную плату за летный час чартерных перевозок и перегоночные рейсы.

Продажа воздушного судна и переход на долевое владение

Предположим, российский собственик пришел к выводу, что он не достаточно часто использует свой борт, чтобы оставить за собой владение данным бортом, и все что ему требуется - это использовать самолет лишь время от времени. При данных обстоятельствах решением могла бы стать продажа воздушного судна с последующим приобретением долевого интереса (участия) в воздушном судне при помощи такой программы как Netjets или приобретение нескольких летных часов альтернатовного борта, имеющегося в авиапарке, при помощи такой программы, какой пользуется VistaJet. В программе Netjets собственник обычно приобретает некий фактический процент доли собственности в определенном воздушном судне, что вытекает в его праве использовать этот борт определенное количество часов. Далее право использовать воздушное судно можно обменять на право пользования другим воздушным судном в авиапарке с соответствующей корректировкой возможного использования летных часов в зависимости от выбранной модели для пользования. В программе VistaJet и других схожих программах российский клиент просто приобретает определенное количество летных часов, а не долевую собственность в определенном воздушном судне.

Продажа воздушного судна корпоративному дочернему предприятию

Рассмотрим последний сценарий, когда предполагаемый российский собственник воздушного судна также выступает владельцем или крупным акционером некоего большого бизнеса, который использует это воздушное судно как в личных целях, так и в интересах компании. Возможно, в данном случае имеет смысл, чтобы компания приобрела в собственность данный самолет и оставила за российским директором возможность использовать его в личных целях при условии оплаты последним всех «переменных затрат» перелета, осуществленного в личных интересах, и части фиксированных затрат. Это обычная практика в России, когда воздушное судно, используемое в целях бизнеса, регистрируется за пределами России, включая юрисдикции, ограничивающие использование воздушных судов исключительно для целей личного пользования; а также использование воздушного судна, базирующегося на территории России, для перевозки иногда длинного списка авторизованных лиц - должностных лиц организации - под предлогом частного перелета. В таких ситуациях существует целый ряд вопросов регуляторного характера российской авиации, которые придется решать, включая оплату или не оплату НДС на импорт и ввозных пошлин. Существуют ограничения на массу импортируемого воздушного судна без оплаты таможенных пошлин. Другие проблемы связаны с получением официального разрешения от контролирующего органа на лица, которые могут находиться на борту во время перелета, поскольку данный вариант все еще считается частным рейсом, а не запрещенным каботажным рейсом; а также получение разрешений на перелет частных рейсов. Если корпоративное дочернее предприятие является юридическим лицом, зарегистрированным на территории Европы или США, то круг решаемых проблем расширяется и включает вопросы, связанные с авиационным регулятивным и налоговым аспектами эксплуатации или вопросы, связанные с удовлентворением требований на запрет осуществление перелетов посредством специальной компании по осуществлению корпоративных перелетов. Кроме того, воздушное судно, зарегистрированное на территории США и принадлежащее иностранному трасту, должно в основном использоваться для внутренних перелетов в США.

Поделиться: bizavnews.ru

Более 140 моделей самолетов и вертолетов бизнес-класса;

Летно-технические характеристики, компоновки салонов, карты дальности полета из Москвы;

Эксклюзивные фото воздушных судов и VIP-интерьеров;

Ориентировочную стоимость авиатехники в 2016-2017 гг;